料酒，这个曾被调味品行业寄予厚望的“黄金赛道”，2025年交出了一张“分化”的成绩单。食业头条

一边是海天味业“其他品类”（含醋、料酒）狂揽46.80亿元，同比大增14.55%，巨头收割之势尽显；另一边，恒顺醋业酒系列营收下滑7.60%，老恒和酿造亏损5.14亿元，朱老六、咸亨股份的料酒业务更是跌去两到三成。

透过五家上市企业的2025年报，我们看到：料酒行业的“草莽时代”已经结束，一场围绕品质、品牌和渠道的“淘汰赛”正在全面上演。

先看一组直观的数据：

恒顺醋业：料酒营收3.04亿元，同比下降7.60%。毛利率31.90%，虽然提升了0.8个百分点，但销量同比下滑0.88%，库存暴增55.13%。换句话说，卖得少了，仓库里堆的多了。

老恒和酿造：料酒营收1.88亿元，微增0.6%，几乎原地踏步。但公司全年亏损5.14亿元，虽然比去年少亏了一点点，可这个体量的亏损，在整个调味品行业比较扎眼。

朱老六：料酒营收仅199.16万元，同比下降26.67%。对一个以腐乳为主业的企业来说，料酒基本可以忽略不计。

咸亨股份：料酒营收243.68万元，同比下降33.11%。唯一的好消息是毛利率高达53.98%，说明走的是小众精品路线，但体量太小，难成气候。

海天味业：没有单独披露料酒数据，但包括醋、料酒在内的“其他品类”营收46.80亿元，同比大增14.55%。而且公司在业绩说明会上明确表态：醋和料酒是重点布局品类，正加速做优做强。

5家企业折射出4种不同的境遇：恒顺卖不动，老恒和亏得惨，小玩家原地踏步，而海天正在默默收割。2025年的料酒市场，是一场典型的“头部通吃、腰部流血、尾部陪跑”的战役。

有人把料酒失速归结为“消费疲软”。但背后，还有三个更深层的原因：

第一，跑马圈地的“草莽时代”结束

数据显示，2023年中国料酒市场规模达169亿元，2018-2023年复合年增长率达7.5%，这个增速在调味品行业里不算低。但问题是，过去几年大多数做酿造调味品的企业都涌了进来——海天、李锦记、厨邦、千禾、鲁花、太太乐等巨头企业，古越龙山、会稽山、金枫等众多黄酒企业，以及众多区域品牌都有布局。食业头-条

供给一下子爆了，但需求没有同步爆发。料酒不是酱油，不是每道菜都要放，家庭渗透率和复购率本就有限。结果是：产能过剩，价格内卷，大部分玩家赚不到钱。

第二，消费者开始问“为什么买你家”

前几年料酒市场讲的是“从黄酒替代到专用料酒”的渗透故事。现在几乎家家厨房都有一瓶料酒了，增量故事讲不动了，进入存量博弈。

存量博弈的核心是什么？消费者开始挑牌子、挑品质了。恒顺在年报里写得很清楚，通过权威检测报告对比、工厂透明化直播等形式，教育消费者认知“酿造料酒”在风味与健康上的差别，抢占品质认知的制高点。食业-头条

为什么要做这些？因为市场还处在“认知混乱”阶段，谁先占领“品质”心智，谁就能抢到份额。

第三，“价格战”激烈

老恒和年报里有一句话值得深思：“价格内卷及承压严重所带来的市场竞争格局。”这不是掩饰。多数超市料酒的价格带，从五六块到二三十块都有，中间还夹着贴牌代工产品。食业-头条

线上线下折扣业态兴起，消费者对价格越来越敏感。三年陈、十年陈、有机……但消费者最后可能选了最便宜的那瓶。中低端料酒利润被压得死死的，高端料酒又还没形成足够大的市场。食业-头条

尽管多家企业失速，但料酒依然是一个有望突破300亿市场规模的赛道（数据预测2029年市场规模超300亿元）。未来几年，这个赛道会从“粗放增长”转向“结构性增长”，仍有三大发展机会：

机会一：健康化、有机化

消费者越来越在意配料表。恒顺2026年推出有机糯米料酒，配料只有水、有机糯米、有机小麦、食用盐4种，卖点清晰。老恒和有机系列2025年销售收入同比暴增287.6%，虽然基数小，但增速惊人。shi-yetoutiao.cn

这说明什么？不是料酒没人买了，而是“品质差”的料酒没人买了。

机会二：场景化、细分化食业-头条

恒顺的思路值得借鉴：针对不同菜系（如本帮菜的“红烧专用”、粤菜的“蒸鱼专用”）、不同食材（如“海鲜去腥料酒”、“肉类嫩料酒”）开发专业化产品，满足进阶型家庭厨师的需求。

未来的料酒，不是一瓶打天下，而是一套产品矩阵覆盖不同烹饪场景。消费者买的不是料酒，是“做出饭店味道”的确定感。食-业头-条

机会三：B端突围shi-ye-toutiao.cn

调味品行业有个共识：得餐饮者得天下。食-业-头-条

恒顺2025年聚焦B端客户需求，推出定制化调味解决方案；朱老六也增加与当地知名餐饮企业的合作。B端一旦形成稳定供货关系，客户粘性远高于C端。shi-yetoutiao.cn

对于中小料酒企业来说，与其在C端和海天硬拼，不如深耕区域餐饮市场，做“隐形冠军”。

对不同梯队企业的三点建议：

第一梯队（海天、恒顺等巨头）：打“标准战”和“阵地战”。海天要利用规模优势，将“高性价比”的认知打透；恒顺则要利用“非遗”和“醋王”的品牌资产，在料酒上建立“品质=恒顺”的强关联，并率先建立“场景化产品矩阵”。

第二梯队（老恒和等专业品牌）：打“认知战”和“粉丝战”。放弃讨好所有人，聚焦“烹饪发烧友”和“健康中产”。把“有机”“年份”的故事讲深、讲透，做成料酒界的“小众精品房”。利用私域流量，运营好核心粉丝。

第三梯队（朱老六、咸亨股份及其他区域品牌）：打“游击战”和“服务战”。正面打不过，就绕道走。要么成为B端某个细分领域的“隐形冠军”（比如为某类火锅提供专用料酒），要么深耕区域市场，用本地化服务和人情味，牢牢守住自己的“根据地”。

小结：

2025年，多家料酒企业的“失速”，本质是一场从“野蛮生长”到“精耕细作”的阵痛。

当“去腥”这个基础需求被满足后，行业的下一站，是争夺消费者的“烹饪体验”和“情感价值”。谁能帮用户更轻松地做出一道“餐厅级”的菜，谁能让用户感受到“时间的味道”，谁就能在下一个五年，掌握真正的定价权。食业-头条

真正的机会，恰恰留给了那些愿意做“难而正确的事”的企业——把品质做真、把价值讲透、把场景做深。

这场料酒大战，你准备好了吗？