文 | 文澜来源｜食品板（ID：tyjspb)

据食品板不完全统计，截至目前伊利、新乳业、妙可蓝多、天润乳业、光明乳业、三元股份、现代牧业等多家乳企披露了2026年三季度业绩。

在原奶价格历经53个月下跌后首度转正、行业供需逐步走向平衡的背景下，乳企三季报呈现出明显的结构性分化：上游牧业公司集体扭亏为盈，下游低温奶与奶酪龙头保持韧性，而依赖传统大单品的区域乳企则普遍承压。

下面，食品板奉上主要乳企具体的业绩数据及解读，以飨读者。食业-头条

伊利股份：食业-头条

前三季营收938亿，液奶企稳、盈利改善

10月30日，乳业龙头伊利股份发布2026年三季报。前三季度实现营业总收入938.13亿元，同比增长3.59%；归母净利润88.04亿元，同比下降15.56%。

第三季度营收293.24亿元，同比增长2.42%；归母净利润30.45亿元，同比下降5.60%。利润下滑主要系第二季度计提澳优商誉减值等一次性因素影响，若看核心经营利润率，Q3持续提升。分业务看，液奶业务持续改善，低温奶、奶粉等品类保持稳健，龙头基本盘依然扎实。

新乳业：

前三季营收88.58亿，低温品类双位数增长shi-yetoutiao.cn

10月29日，新乳业发布三季报。前三季度营收88.58亿元，同比增长5.03%；归母净利润7.05亿元，同比增长13.23%；扣非净利润7.22亿元，盈利能力持续提升。

其中第三季度营收30.45亿元，同比增长4.72%；归母净利润2.40亿元，同比增长6.19%。核心亮点在于低温品类保持双位数增长，新品收入占比持续双位数，供应链效率提升带动销售净利率继续改善。shi-ye-tou-tiao.cn

妙可蓝多：

前三季营收48.66亿，奶酪龙头逆势成长食-业-头条

10月28日，妙可蓝多发布三季报。前三季度营收48.66亿元，同比增长22.97%；归母净利润2.12亿元，同比增长20.37%。其中第三季度营收15.62亿元，同比增长12.39%；归母净利润6054万元，同比大增40.90%，扣非净利润增长近90%。shiye-tou-tiao

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在乳制品行业整体承压的环境下，奶酪赛道的高成长性和妙可蓝多的龙头地位持续兑现，盈利进入释放期。

天润乳业：食业头-条

前三季营收21.85亿，同比扭亏为盈

10月22日，天润乳业发布三季报。前三季度营收21.85亿元，同比增长5.39%；归母净利润8023.22万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损）。

其中第三季度营收7.35亿元，同比增长8.39%；归母净利润2598.23万元，同比大增131.12%。扭亏主要得益于牛只淘汰亏损减少、喷粉亏损收窄及产品结构优化，但扣非净利润仍同比下降30.02%，主营盈利能力还在修复途中。

光明乳业：

前三季营收168.06亿，净利大增84.4%

10月30日，光明乳业发布三季报。前三季度营收168.06亿元，同比下降7.81%；但归母净利润1.61亿元，同比大增84.40%。shiyetoutiao.cn

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其中第三季度营收49.34亿元，同比下降14.32%；归母净利润亏损8974万元。前三季度利润高增主要受去年同期低基数及非经常性损益影响，收入端仍面临压力，Q3单季出现亏损，经营调整仍在进行中。

三元股份：

前三季营收49.86亿，北京鲜奶增长亮眼

10月28日，三元股份发布三季报。前三季度营收49.86亿元，同比增长2.36%；归母净利润1.86亿元，同比下降21.38%。其中第三季度营收15.18亿元，同比下降1.43%；归母净利润仅57.4万元，同比下降98.92%。利润下滑主要受外埠工厂战略整合等一次性因素影响。shiyetoutiao.cn

结构性亮点在于低温奶收入同比增长5.6%，北京鲜牛奶收入同比增长53%，特殊渠道收入增长4.2%。食业头-条

现代牧业：

前三季营收109.26亿，原奶周期反转扭亏shiye-toutiao.cn

10月29日，现代牧业公告其非全资附属公司现代牧业（集团）前三季度业绩：营收109.26亿元，同比增长16.88%；归母净利润1.37亿元，上年同期亏损8.76亿元，实现同比扭亏为盈。

原奶价格触底回升、散奶价格反弹是核心驱动，牧业公司业绩拐点已优先于原奶周期拐点到来。

西部牧业：

前三季营收7.54亿，净利大增246%

10月22日，西部牧业发布三季报。前三季度营收7.54亿元，同比增长13.06%；归母净利润5374.71万元，同比大增246.62%，实现扭亏为盈。

第三季度营收2.69亿元，同比微降0.62%；归母净利润2290万元，同比增长229.87%。乳业板块精准定位和饲料加工板块降本增效共同推动了业绩反转。食-业头-条

骑士乳业：

前三季营收9.07亿，净利增长59.9%‌‌

10月27日，骑士乳业发布三季报。前三季度营收9.07亿元，同比下降0.70%；归母净利润6251.6万元，同比增长59.90%。

其中第三季度营收2.87亿元，同比增长16.70%；归母净利润2324万元，同比增长2.26%。糖业盈利大幅改善是利润增长的主要来源，全产业链模式在周期波动中展现出韧性。食-业-头-条

食品板锐评：shiye-toutiao

从这批乳企三季报来看，乳制品行业正在经历一轮深刻的“利润再分配”。食业头条

上游牧业率先走出低谷。现代牧业、西部牧业、天润乳业等上游或牧业占比较高的企业集体扭亏为盈。下游分化加剧。新乳业的低温奶、妙可蓝多的奶酪保持了双位数增长和高盈利弹性，说明健康化、功能化的结构性红利依然存在。shi-ye-tou-tiao-cn

同时，仍有区域品牌业绩承压：燕塘乳业前三季度营收11.58亿元，同比下降1.77%；归母净利润2252.96万元，同比大降57.74%。熊猫乳品前三季度营收6.11亿元，同比增长4.26%；归母净利润5705.87万元，同比下降20.43%。食业-头条

阳光乳业前三季度营收3.27亿元，同比下降8.13%；归母净利润6492.41万元，同比下降25.71%。贝因美前三季度营收18.66亿元，同比下降8.21%；归母净利润5353.17万元，同比下降49.64%，其中Q3单季亏损1785万元。均瑶健康前三季度营收12.10亿元，同比增长10.52%，但归母净利润亏损1924万元，增收不增利。

四季度是传统旺季，各家的动销策略和成本管控，将决定全年答卷的成色。食-业-头-条