近日，胖东来对包括酿造老抽、酿造生抽、黑豆生抽等在内的十余款热门商品实施价格下调。其中黑豆生抽由每箱100.8元降至每箱90元，单瓶降价0.9元。shiyetoutiao.cn

胖东来不是孤例。翻开2025年财报，海天酱油吨价同比下降0.19%，中炬高新（美味鲜）酱油吨价下降0.36%，千禾酱油吨价下降5.54%。从行业头部到区域强者，从全国品牌到商超自营，酱油正迎来一场系统性“价格重构”。食-业-头条

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三种降价，三种逻辑

同样是降价，几家企业的玩法截然不同。

胖东来：“成本回调式”降价shi-ye-tou-tiao-cn

胖东来酱油降价的原因主要有两点：一是相关原材料采购价格下降；二是产量提升带来单位成本降低。胖东来的定价逻辑是：全门店综合毛利率上限锁定22%，自营食品品类严格控制在15%-22%。原料涨就调高，原料跌就同步下调。而且，自营食品价签清晰标注进货成本与当前毛利率。shi-yetoutiao

在行业普遍“原料涨则提价、原料跌则不动”的操作惯性里，胖东来把成本波动的每一分钱都传导给了消费者。这不是降价，这是透明定价机制的日常运转。

海天、厨邦：“规模驱动”的结构性让利食-业头条

看数据更直观。海天2025年酱油营收149.34亿元，同比增长8.55%，销量279.01万吨，同比增长8.78%。销量增速跑赢了营收增速——说明卖得多了，但平均吨价反而少了0.19%。毛利率却从44.70%涨到了48.73%，增加了4.03个百分点。

中炬高新（美味鲜）也一样，酱油平均吨价微降0.36%，毛利率增加了1.47个百分点。

这意味着什么？规模效应在起作用。产量越大，固定成本摊得越薄，单位成本越低。企业有空间在维持甚至提升毛利率的同时，把终端价格往下压。这不是被动降价，是主动让利抢市场。shiyetoutiao.cn

千禾：“被动式”降价

千禾的降价最“痛”。2025年千禾酱油营收16.49亿元，同比下滑16.02%；销量40.37万吨，同比下滑10.94%；平均吨价同比下滑5.54%，量价齐跌。

千禾的降价更多是被动应对——受舆情影响、品牌形象受损、市场份额被挤压，不得不以价格手段挽回消费者。shi-ye-tou-tiao.cn

三种降价，三种处境。胖东来是“成本传导”，海天、厨邦是“主动让利”，千禾是“被动应战”。放在一起看，这场“降价潮”远非表面那么简单。食-业头条

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降价潮背后的三个“真相”

这轮降价潮背后，藏着酱油行业发展的三个真相。shiyetoutiao

第一，成本红利集中释放。大豆等原材料价格下降，是全行业毛利率提升的共同推手。2025年海天酱油毛利率同比提升4.03个百分点，中炬高新（美味鲜）酱油提升1.47个百分点，千禾酱油提升0.51个百分点。原材料降价，企业有了降价空间。

第二，存量竞争“刺刀见红”。中国酱油市场年复合增长率已从两位数降至个位数，2024年增速仅3.5%，人均酱油需求量从2015年的7.28千克降至2023年不到5千克，市场竞争从跑马圈地的粗放式扩张转为刺刀见红的存量厮杀，价格战愈演愈烈。

第三，政策监管正在改写游戏规则。《酱油质量通则》（GB/T 18186-2025）于2025年10月颁布，强化了酱油作为发酵调味品的本质属性。《《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2025）更是一记重锤——2027年起“零添加”等宣传用语将被禁止。过去靠“概念营销”赚钱的模式，正在被政策釜底抽薪。千禾的困境就是直接的证明：当“零添加”这张牌不能打了，品牌溢价蒸发，不得不靠降价止血。

这轮降价潮的本质，是酱油行业从“概念驱动”向“品质驱动”转型的阵痛期。

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未来五年：从“大而全”到“品类冠军”

降价潮终将过去，但行业格局的洗牌才刚刚开始。未来5年，酱油行业将迎来三大趋势：shiyetoutiao.cn

第一，健康化从“概念”变“标配”。有机、减盐不再是少数品牌的溢价标签，而是行业准入门槛。海天以有机和薄盐为代表的营养健康系列产品2025年同比增速达48.3%；厨邦减盐30%特级生抽成为现象级热销单品；千禾推出减盐35%和减盐55%的分级控盐产品。未来，谁在健康赛道上掉队，谁或将被淘汰。

第二，智能化生产决定成本底线。海天高明制造基地获得全球酱油酿造行业“灯塔工厂”认证；千禾“年产60万吨调味品智能生产线”正式投产，自动化率突破80%。当头部企业的生产成本被AI和机器人压到极致，中小企业的生存空间将被进一步压缩。

第三，品类分化催生“品类冠军”。减盐、减糖、有机、无麸质、刺身专用、健身专用、儿童专用……未来5年，酱油行业的竞争将从“大而全”转向“专而精”。在一个“细分品类”中成为第一，比在“大品类”中做老三更有价值。

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