海伦司连续两年亏损后再次实现年度盈利！3月1日，“小酒馆第一股”海伦司（09869.HK）发布了正面盈利预告，预计2023年度股东应占利润介于1.6亿元至2.1亿元，相比上年约16亿元的亏损，实现显著扭亏为盈。

连续亏损、备受质疑！

据了解，海伦司主营“Helens”连锁酒馆，第一家酒馆于2009年在北京开业，主要靠销售自有品牌啤酒赚钱，同时，也售有第三方品牌酒饮。凭借着“10元一瓶啤酒”的高性价比，海伦司在年轻人尤其是大学生群体中受到欢迎。

在资本市场，海伦司曾头顶“小酒馆第一股”的光环，在社交平台，则坐拥“酒吧界的肯德基”“酒吧界蜜雪冰城”和“穷大学生的快乐老家”等诸多称号。shiyetoutiao

这个靠着低价酒水、主打下沉年轻市场的连锁小酒馆品牌曾一度疯狂拓店，并在年轻人中掀起社交狂欢。食-业头-条

海伦司在创立之初主要靠加盟模式拓展市场，一直保持着高增长模式。2018年至2020年，海伦司的酒馆总数分别为162家、252家和351家。海伦司同期营收分别为1.15亿元、5.65亿元和8.18亿元，净利润达到973.4万元、7913.6万元和 7007.2万元。

2021年冲击上市前，海伦司全面整合加盟酒馆为直营酒馆。值得一提的是，在海伦司成为“酒馆第一股”时，曾提出“2023年开出2200家店”的计划。对此，海伦司曾表示，通过直营酒馆能够实现快速及高质量扩张，高度标准化的运营模式能有效提升酒馆的经营效率、盈利能力及可持续发展。

自2021年上市后，海伦司开始陷入增收不增利的困境。财报显示，2021年其营收达到18.35亿元，却首次出现了亏损，亏损金额为1.76亿元；2022年海伦司营收减至15.59亿元，亏损进一步扩大，达到16.16亿元。

一方面，疫情反复影响酒馆日常经营，重资产模式下租金、原材料和人工等固定支出高企；另一方面，海伦司被指“一心追求”规模令公司深陷亏损泥沼。资料显示，截至2022年上半年，海伦司的门店总数是846家。shiyetou-tiao.cn

酒馆开不停的海伦司亏损连年增长，各种质疑之声此起彼伏，海伦司也不得不重新改变经营思路，再次放开加盟。

主动调整，加盟真香？

2022年，海伦司又重新调整经营模式，再次探索特许经营模式，同时大量关闭直营门店。到2023年6月，海伦司发布了“嗨啤合伙人计划”，希望通过加盟方式降低租金、人力等成本压力，另外借由加盟助推门店的扩张。食-业头条

根据官方资料，开设一家海伦司合伙门店，门店面积最低为90平方米，前期不包含租金的最低投入成本为60万元，经营采用托管合作模式。为了推动这一门店的发展，就在2023年12月底，海伦司还宣布，将不对合伙人的门店毛利进行抽成，已经抽成的毛利将全额返还。

“从线性连锁模式向平台型公司转型”，海伦司这样做的效果可说是“立竿见影”！

根据2023年中期财报，截至2023年9月20日，海伦司拥有直营酒馆409家，特许合作酒馆126家，“嗨啤合伙人”酒馆为26家。根据最新的业绩预告，截至今年3月1日，海伦司的合伙门店累计开业超180家，覆盖一线至县级城市共133个城市。

海伦司方面认为，去年营业收入之所以下滑，主要是其为适应经济环境变化，坚定向平台型公司、轻资产模式进行战略转型，主动调整直营门店网络，大力发展合伙人门店网络所致。而净利润的增长主要是因为随着疫情防控措施的调整，酒馆门店客流量逐步回升，门店经营表现好转及精细化管理带来的效率优化。shiye-tou-tiao

“小酒馆第一股”扭亏为盈，这肯定是一场胜利。然而，胜利是需要付出代价的，从全自营到开放加盟实现了盈利，可是，海伦司能否持续吸引加盟商，以及在加盟模式中能否保持对消费者的吸引力，还有待观察。