近期，多家券商机构围绕2024春节期间酒水动销情况，在全国多地展开调研。商业君特将其中关键信息整理汇总，帮助各位经销商了解2024年春节期间的白酒市场。

华鑫证券：

春节动销反馈较好，分化态势延续

根据渠道反馈，宴席、家庭聚饮等场景支撑大众价位带消费需求，礼赠场景支撑高端价位带消费需求，春节期间动销表现较好。与节前较悲观的市场预期相比，高端及大众价位带需求仍保持较好定力。食-业头条

全年来看，五一宴席预定量预计较同期保持平稳，略好于预期。另外商务宴请消费场景边际改善，尤以工程类企业为代表，全年商务场景预计随经济环境向好而逐步改善。

总体看，头部品牌受益于春节刚性需求叠加行业集中度持续提升，整体表现较好，回款目标基本完成，其中高端与大众价位带红利更加明显，终端动销更顺畅，库存压力略小。

各地反馈：整体向好，内部分化

河南地区：整体消费回暖，分化表现明显。分场景看，礼品场景需求增速较好，工程类需求预计回暖。河南地区春节家宴、朋友聚会等宴席场次均有增长，总体情况良好。shiye-toutiao.cn

分价位带看，高端和中低端价位带表现较好，高端产品需求主要由礼品场景驱动增长，随着今年礼品与商务宴请情况好转，高端需求增长预计延续；中低端产品需求以宴席用酒、小范围聚饮为主，返乡人群为主要消费人群。

湖南地区：春节动销略超预期，头部集中趋势明显。湖南省内春节白酒消费主要受礼赠与宴席场景驱动，整体消费增速略超预期，但动销增长均以个位数为主，渠道库存消化仍存压力。

从内部来看，头部品牌集中度持续提高，更易受益于强品牌力，二三线品牌压力较大。

山西地区：省内经济支撑力强，消费升级路径通畅。煤炭业作为山西省的支柱产业，为省内贡献稳定的经济来源，由于职工消费力稳定，省内未出现明显的消费降级。食-业头条

因此在山西汾酒引导产品升级的过程中，礼品或聚餐用酒成功从巴拿马20升级至青25，青25亦从商务用酒为主转型为民用酒为主，目前为汾酒增速最快的次高端品类，回款增速25-30%。食业-头条

江苏地区：宴席消费较乐观，次高端价位带增速放缓。整体白酒消费受益于礼品采购、家庭聚饮、宴席等场景，五一宴席场景亦较乐观。食-业-头条

其中，高端受礼品场景驱动，五粮液动销实现增长，同时价格有效提升；国窖以团购为主。水晶梦与四开当地消费氛围较好带来不错表现，而水井坊、舍得、古20则受制于次高端需求，增速放缓。食业-头条

安徽地区：省内动销旺盛，结构升级趋势明显。据经销商调研反馈，终端动销积极保持良好的上升势头，其中合肥及周边地区增长态势更加明显，我们判断主要得益于今年春节返乡潮火热，春节白酒消费氛围同比去年更强，礼赠及聚餐自饮场景需求增加。

徽酒品牌优势明显，春节期间省内白酒消费时家乡品牌的影响力被进一步放大，更受益于需求增长。

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国金证券：

动销回暖，分化延续

今年春节白酒动销仍实现平稳正增长，略好于节前相对谨慎的市场情绪，其中高端酒&具备区域/香型禀赋的品牌动销占优，中低端普遍反馈较优。

今年特征主要系节前需求释放时间较为充裕，年会、团拜等需求得到释放。从节前1周起，居民端需求释放逐渐抬头，伴随批价底部拐点回升，春节动销预期也有所回暖，节后渠道反馈再次印证了居民消费的强韧性，整体春节旺销兑现度不错。

高端酒：兼顾竞争格局较优、动销韧性较佳，春节渠道普遍反馈仍有正增长，这与偏刚需的礼品需求&较高端的团拜、宴请等需求释放相关。节后普五、国窖批价延续了节前回暖的态势，后续对核心品批价仍需着重关注，茅台1935的量价策略对千元价位竞争格局也会有扰动，且节前普五、国窖对发货节奏均有调控。食-业头条

次高端酒：节前团拜、年会、企事业招待等需求有所释放，春节动销较平稳。酒企在挤压下内卷，分化愈演愈烈，强势的全国化名酒&香型差异化品牌&区域优势品牌的动销明显优于泛区域性的全国化次高端、区域弱势品牌。汾酒势能仍然不俗，消费者自点持续提升。舍得、酒鬼等泛次高端酒企，节后补回款情况仍需观察，春节以库存去化为主。食-业头-条

区域酒：1）分场景看，23年春节缺失的企业团购、年会需求得以回补，大众需求崛起，家宴餐饮的频次和规模提升，婚宴高基数下相对疲弱。2）分品牌看，分化在加剧，古井、今世缘采用更积极灵活的回款、促销政策，回款进度均快于往年（古井到50%、今世缘到40%，回款同比增速均在20%多），动销匹配度高，库存保持在2-3个月，节后重点大单品价盘稳定性较好，市场份额进一步集中。